La Reserva Federal no se rinde: Demos la bienvenida a la Guerra en los Mercados

0

A la gente no le gustan los desastres, pero hay situaciones en las que el desastre es la única salida.

Se suponía que la guerra entre Estados iba a ser rápida y decisiva.

Las gloriosas historias de la guerra ya estaban escritas -al menos en las mentes de los combatientes- antes de la Primera Batalla de Bull Run.

Montados en sus finos caballos, agitando sus espadas y gritando a su caballería, arrastrarían al enemigo desde el campo… y lo harían huir a través de Potomac… Así como la guerra debía finalizar.

Pero incluso los autores a menudo no saben cómo terminarán sus historias.

Los acontecimientos y las personalidades toman el control. Entre el primer capítulo y el final, hay vueltas y vueltas que pocos esperan. El héroe resulta tener un problema fatal. Las cosas no son como parecían. El enemigo ocultaba algunas sorpresas.

Y luego, al final, la gran victoria se convierte en una derrota digna de una pesadilla.

Sin rendición

Una vez que la guerra está en marcha, los guerreros dejan de pensar en la paz. En lugar de eso, se centran en ganar la guerra.

Entonces no pueden parar…

El próximo desastre es financiero… y económico. Las autoridades están decididas a ganar una guerra: una guerra contra los mercados.

Con una deuda de 35 billones de dólares en Estados Unidos, calculan que no pueden permitirse perder. Tienen razón. Pero tampoco pueden ganar.

Las grandes armas monetarias explotan. Janet Yellen amenaza con hacer las paces con los mercados de crédito. Pero es sólo un rumor. No puede hacerlo, solo puede rendirse. Incondicionalmente.

Y si los miembros de la Reserva Federal abandonan sus tipos interés artificialmente bajos, será imposible financiar tanta deuda. La guerra se perderá.

Y ahora, la gente se fija solo en el Field Marshal Trump… y centra sus esperanzas en el estímulo fiscal, el gasto de déficit en otras palabras.

El estímulo monetario funciona reduciendo el coste del dinero falso. En una economía de libre mercado, los prestatarios compiten por los escasos ahorros y descubren tipos de interés honestos. En una economía administrada por la Fed, en guerra con los mercados libres, los doctorados del banco central fijan los tipos de interés por comisión, ofreciendo ahorros artificiales a precios realmente bajos.

La gente no sabe que el nuevo dinero es falso. No les importa que nadie lo haya ganado ni que nadie lo haya ahorrado… y que no hay nada detrás de él que no sea humo. Parece la cosa real. Actúa como “algo” real.

Pero si la política monetaria es una especie de bombardeo de precisión, el estímulo fiscal es más como un ataque frontal completo.

El dinero entra en la economía como la caballería de Sherman en Atlanta. El estímulo fiscal va más directamente a manos de la gente. Por lo tanto, tiende a elevar los precios al consumidor más que el estímulo monetario, que se cierne alrededor de Wall Street, elevando sólo los precios de los activos financieros.

Pero el objetivo subyacente para cada uno es el mismo: poner más dinero falso en el sistema. Y ese el propósito: Evitar que el mercado corrija el dinero falso que los miembros de la Reserva Federal pusieron en el sistema la última vez.

Más dinero, más deuda

Así es como funciona un sistema de dinero de crédito: Más dinero significa más deuda.

A medida que la deuda se acumula, el sistema necesita más dinero… también más deuda… sólo para evitar que se pierda la guerra. Pero con el fin de agregar más dinero, alguien tiene que ser capaz de ir más lejos en la deuda.

Los hogares y las empresas se aprovechan. Ya están en niveles de “deuda máxima”, con poca garantía y poca capacidad para pedir más dinero prestado o usar los fondos prestados de manera efectiva.

Eso deja sola a la Fed. Los miembros de la Reserva Federal son los únicos que todavía pueden pedir prestadas sumas considerables de dinero. Nadie tiene que preocuparse si el gobierno no paga. Después de todo, la Reserva Federal tiene una imprenta.

Por tanto, la Reserva Federal está preparando una gran ofensiva. Y los inversores están escribiendo sus libros. Todos con finales felices.

En enero, su héroe, Donald J. Trump, presentará un programa de recortes de impuestos y aumentos de gastos. Los comentaristas televisivos nos dirán cómo los recortes de impuestos se pueden “pagar por sí mismos”, ya que estimulan la actividad económica.

Dirán que el aumento de las “inversiones”, en infraestructuras hará que la economía sea más productiva. ¡También dirán que necesitamos más inflación como una manera de luchar contra nuestra carga creciente de deuda!

Un mayor gasto federal pondrá a la gente a trabajar en los astilleros y centros comerciales. Esto hará subir los precios, reduciendo el peso de la deuda. ¡La gente gastará más y deberá menos!

Pero espera… ¿Qué va mal?

Próximamente lo averiguaremos…

Atentamente,

Bill Bonner
Para El Inversor Diario

Compartir Share on Facebook0Tweet about this on TwitterShare on LinkedIn0Share on Google+0Email this to someone

Acerca del Autor

Bill Bonner

Bill Bonner es el presidente de Agora Financial y Daily Reckoning, el newsletter de inversiones más popular de Estados Unidos. Un enfoque ácido y sin pelos en la lengua sobre economía y mercados globales, en exclusiva para Inversor Global.